Здание третьего учебного корпуса было построено в начале XIX века. К Московской консерватории оно было присоединено в 1968 году. После долгих лет реставрации зал был вновь открыт в 1983 году концертом гениального советского пианиста Святослава Рихтера.

Рахманиновским залом он назывался с 1986 года, а в ноябре 2006 г. решением Ученого совета третьему учебному корпусу присвоено имя композитора С. В. Рахманинова. В нем проходит множество камерных и хоровых концертов, в том числе часто звучит как старинная, так и современная музыка.